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生豬價跌至15.8元/千克 生豬養殖業虧損面預計繼續擴大

2021-06-16 07:08:54 21世紀經濟報道 

“從調研情況來看,山東、河南等華北區域的規模以上養殖企業的生豬成本,高點的達到每千克17元,低點的也要15元。”中原期貨農產品(000061,股吧)高級研究員劉四奎介紹稱。

此言非虛。據21世紀經濟報道記者了解,2019年本輪豬價上漲前,生豬養殖成本便在15元/千克上下波動,牧原股份(002714,股吧)所給出的今年一季度“完全成本”也在16元/千克左右。

另據國家統計局6月15日數據顯示,2021年6月上旬與5月下旬相比,生豬(外三元)每千克已降至15.8元,環比下降11.2%。

這意味著,生豬現貨繼跌破外購仔豬育肥成本線后,已再次跌破更具成本優勢的自繁自養企業成本線,行業虧損面進一步擴大。

對此劉四奎指出,從2007年開始,國內生豬價格就始終在10元至20元/千克區間波動,15元的價格已經處于相對低位,“雖然不排除少數成本控制突出的企業仍有盈利,但是全行業已經出現較嚴重的虧損”。

在“大豬”出欄未結束,以及豬肉庫存未得到有效消化的背景下,生豬價格短期內仍然難言見底。

2019年6月,生豬養殖業開始由虧轉盈,2021年6月,同樣處于一個重要轉折點。

5月24日本報報道指出,統計局給出的5月中旬生豬(外三元)價格逼近牧原股份一季度16元/千克左右的成本線。

短短20天,上述成本線便已告破,6月15日披露的6月上旬生豬價格已經跌至15.8元/千克。

須知,統計局跟蹤的旬度數據極具參考性,基本與相關上市公司的銷售數據保持了一致,包括牧原股份、溫氏股份(300498,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、新希望天邦股份(002124,股吧)在內的頭部上市豬企5月銷售價格均為18元/千克左右。

在規模化養殖企業中,新希望等公司此前由于外購大量仔豬,綜合養殖成本要高于“自繁自養”的牧原股份,后者成本優勢十分突出,為此還一度引起交易所的問詢。

但是,在豬價下跌周期中,新希望、正邦科技等企業卻可以通過停止外購仔豬,來達到降低整體成本壓力,譬如新希望便開始強調“有價值的出欄”,停止外購仔豬。

相比之下,牧原股份的“全自養”模式雖然成本低于同業公司,可是一旦豬價擊破成本線,其成本調整空間是不及外購仔豬育肥類企業的。

為此,牧原股份也已將“做好成本管理”當成今年核心工作,具體方式包括通過生產指標、人工效率和管理水平的提升來實現成本下降,并確立了2021年14元/千克以下的成本目標。

雖然公司近期并未公布二季度成本下降情況,但是綜合上述一季度成本及中原期貨的調研情況來看,當前公司已經步入虧損邊緣。

這本身也可以作為一個信號,即成本優勢最突出的牧原股份都開始虧損,其他上市生豬養殖企業經營難言樂觀。

更危險的是,短期內仍然看不到豬價見底的絲毫轉機。

“春節后受疫情影響,曾出現大范圍的壓欄生豬集中屠宰現象,導致市場供應快速增加。”劉四奎表示。

一些公開數據可以提供佐證。僅以正邦科技為例,從今年3月開始,該公司出欄商品豬均重便連續提升,從126.15千克增至131.27千克,再到5月份的140.52千克。

按照劉四奎的預計,市場上的“大豬”出欄可能會持續到6月底才會結束。

而“大豬”集中出欄、屠宰,又使得豬肉整體庫存明顯增加,疊加當前處于消費淡季,終端需求不振,庫存難以得到有效消化,或將再次對生豬價格的短期反彈帶來壓力。

對于未來價格仍然抱有一定希望的,可能只剩下了期貨市場。

6月15日,生豬期貨集體大跌背景下,代表了今年9月生豬價格的2109合約結算價仍然高達19035元/噸,折算后的價格,高出6月中旬生豬現貨3.24元/千克。

究其原因,在于華北春節前后疫情,曾一度使市場出現生豬補欄積極性降低的擔憂,按照仔豬育肥周期來推算,市場預期今年9月供應端可能會出現一定缺口。

只是,隨著2109合約交割日期的不斷臨近,上述預期也在不斷弱化。

“假設9月之前生豬現貨未能出現明顯反彈,期貨價格在交割機制的作用下,也將向現貨價格回歸。”劉四奎稱。

實際上,今年5月開始,生豬期貨價格已經回歸,較現貨升水幅度從5元/千克降至當前的3元/千克左右。

就國內生豬歷史走勢來看,全行業的虧損也會維持較長時間,而非跌破盈虧平衡線后馬上反彈。

統計22省市生豬平均價數據后可以看出,2007年5月至2019年7月,生豬價格多數時間在10元至20元/千克區間運行。其中,15元-16元/千克為行業平均養殖成本線。

再退一步,以牧原股份希望達到成本目標14元/千克作為盈虧平衡線。

2007年至今,生豬養殖業就出現過三次行業持續虧損的周期,分別為2008年9月至2010年11月、2013年3月至2015年5月、2017年5月至2019年3月,期間上述22省市生豬平均價在14元/千克之下運行。

上述虧損持續時間多在2年左右,這本身又受到了供需關系演變的影響。

養殖端虧損范圍的持續擴大,會促使生豬養殖產能的萎縮,當產能減少到一定程度,并得到有效出清后,市場供需關系將重新步入平衡,豬價開始新一輪上漲。

若從上述角度來看,生豬養殖業顯然沒有進入產能自發減少的環節,現階段剛剛步入虧損周期而已。

當然,其中面臨著諸多變量,可能會對上述運行節奏帶來改變。

比如,2019年、2020年大肆加碼生豬產能的養殖業頭部公司,當前經營壓力明顯增加后,計劃產能還能否如期落地?在本輪豬價暴漲暴跌后,國家發改委等部門聯合印發的《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》如何發揮效力,市場也備受期待。

(責任編輯:陳狀 )
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