注冊

螺紋鋼:供給持續擾動市場情緒 短期關注5月地產數據

2021-06-16 07:12:23 新浪網  方正中期期貨

摘要:

螺紋鋼當前在商品整體中的估值明顯回升,但爐料及海外市場偏強的狀態使螺紋從利潤和內外價差角度看估值依然是中性偏低的狀態。

近兩周盤面表現偏強更多歸因于供給端擾動增加,但目前尚未有實質性的壓減產量措施出臺,不過在前5個月粗鋼產量大增之下,后續減產政策面臨的不確定性依然較大。

淡季對需求影響逐步加大,現貨預計偏弱運行,而短期需要關注5月投資數據,在4月房地產開工不佳的情況下,5月表現相對重要,居民中長期貸款超季節性回落,商品房銷售也可能會明顯轉弱,在“雙集中”供地政策影響下,新開工存在延后可能,但幅度及時間仍難確定,因此若5月地產新開工延續弱勢,與5月17日的情況類似,螺紋預計再次面臨下跌壓力,但爐料偏強的狀態,及去產量預期始終存在情況下,可能會制約盤面下跌空間。目前電爐平電成本4950元,因此若周三公布的地產數據較差導致螺紋鋼繼續下跌,屆時可關注4850-4900元支撐,在此附近可嘗試多配。

正文

伴隨6月以來的震蕩上漲,黑色商品估值逐步修復,目前Wind黑色與有色商品指數的比值低位反彈10%,同期螺紋鋼與價的比值也上漲超過13%,回到2020年8月以來的運行區間高位附近。5月底開始,美元指數底部逐步抬升,漲幅接近1%,商品整體面臨的壓力增大,這也使螺紋鋼在商品中的估值由5月下旬較低的水平逐步回到中性偏高的區間。

螺紋鋼現貨利潤改善并不明顯,仍在低位運行,即期利潤目前小幅虧損,電爐利潤300元/噸。

國內外鋼材價差相比5月下旬高點明顯回落,不過要明顯高于5月12日的價差水平,目前美、歐、東南亞鋼材價格維持高位。

綜合看,螺紋鋼當前在商品整體中的估值明顯回升,但爐料及海外市場偏強的狀態使螺紋從利潤和內外價差角度看估值依然是中性偏低的狀態。

最近兩周,盤面表現偏強更多可以歸因于供給端擾動增加。從Mysteel數據看,需求走弱的趨勢未變,建材日成交量低位回升至20-22萬噸,還是明顯低于大跌之前的水平,螺紋鋼表觀消費量與去年同期比下降近10%,開始小幅累庫。而經歷了5月下旬去產量預期降溫后,伴隨鋼價大跌,政策層面緩和,唐山、徐州等地限產、減產的消息再次影響市場情緒,端午前市場更是傳出具體的壓減產量目標及后續限產計劃,導致盤面急于交易此邏輯,價格進一步沖高,不過假期市場較為平靜,唐山鋼坯上漲、帶鋼下跌,未能對節后的期貨價格產生進一步的上行驅動。

而截至目前,供給端尚未有實質性的壓減產量措施出臺,短期的限產對供應影響有限,不過在前5個月粗鋼產量大增的情況下,后續減產政策面臨的不確定性依然較大。

目前淡季對需求影響逐步加大,累庫也將持續,現貨預計偏弱運行,而對盤面會有較大影響的或是5月的國內投資數據,在4月房地產開工不佳的情況下,5月表現相對重要,5月居民中長期貸款超季節性回落,商品房銷售也可能會明顯轉弱,在“雙集中”供地政策影響下,新開工存在延后可能,但幅度及時間仍難確定,因此若5月地產新開工延續弱勢,與5月17日的情況類似,螺紋預計再次面臨下跌壓力,但爐料偏強的狀態,及去產量預期始終存在之下,可能會制約盤面下跌空間。目前電爐平電成本4950元,因此若周三公布的地產數據較差導致螺紋鋼繼續下跌,屆時可關注4850-4900元支撐,或在此附近輕倉做多。

(責任編輯:陳狀 )
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

推薦閱讀

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

163黄页网在线观看