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貴金屬:緊縮預期逐漸消化,金銀短期震蕩運行

2021-06-28 08:32:31 和訊期貨  中信建投期貨

摘要

威爾國會證詞安撫市場,表態將繼續盡力支持經濟完成復蘇。

拜登團隊與兩黨小組達成一致,基建法案取得進展。

歐洲經濟數據持續向好,歐央行行長表態仍然偏鴿。

總的來說,美聯儲對市場安撫的意圖明顯,疊加基建法案取得進展,市場情緒趨穩,貴金屬短期震蕩運行。不過長期來看,在美聯儲縮減寬松的預期下,貴金屬壓力仍將顯現。滬金2112參考區間360-375元/克,滬銀2112參考區間5100-5500元/千克。

操作上,黃金白銀前期空單平倉止盈。

不確定性風險:海外疫情控制、地緣政治風險、財政與貨幣政策變化

行情回顧

本周貴金屬震蕩運行,市場對于美聯儲縮減寬松的預期逐漸消化,鮑威爾國會證詞以安撫市場為主,貴金屬板塊趨于平穩。

價格影響因素分析

1、宏觀金融

美國方面,鮑威爾國會證詞安撫市場,拜登基建法案出現進展。美聯儲主席在國會證詞中安撫市場,他表示美聯儲將竭盡所能支持經濟完成復蘇,美聯儲不會先發制人地提高利率。不過,他同時也提到,5%的通貨膨脹是不可接受的,美聯儲已做好充分準備,將利用其工具將通脹率控制在2%附近。其他美聯儲官員也在本周密集發聲。紐約聯儲主席威廉姆斯堅持偏鴿的態度,表示經濟還沒有提高到足以縮窄刺激政策的地步。卡普蘭表示贊成盡早踩下“剎車”。博斯蒂克稱美國經濟已經具備了達到略高于目標的持續通脹水平的條件,關于縮債的問題可能在3-4個月內做出決定。羅森格倫亦表示是時候考慮退出寬松的貨幣政策的速度了。財政政策方面,拜登政府取得進展。拜登團隊與一組民主黨和共和黨參議員就妥協版的基建法案達成一致,規模為1.2萬億美元,下一步該法案將進入國會投票程序。拜登政府在稅收方面做出讓步,表示年收入低于40萬美元的人群不會增加稅務負擔。經濟數據方面,美國5月核心PCE物價指數同比升3.4%,續創1992年以來新高,預期升3.4%,前值升3.1%;環比升0.5%,預期升0.6%,前值升0.7%。美國5月個人支出環比持平,預期升0.4%,前值由升0.5%修正為升0.9%。美國6月密歇根大學消費者信心指數終值85.5,預期值86.5,前值86.4。美國6月19日當周初請失業金人數為41.1萬人,預期為38萬人,前值為41.2萬人。美國5月耐用品訂單環比增2.3%,預期增2.8%,前值減1.3%。美國6月Markit制造業PMI初值62.6,續創2012年有紀錄以來新高,預期61.4,前值62.1;服務業PMI初值64.8,預期70,前值70.4。美國5月成屋銷售年化總數580萬戶,連續第四個月下滑并回落到疫情前的水平,預期572萬戶,前值585萬戶。美國5月新屋銷售總數年化錄得76.9萬戶,創2020年5月以來新低;預期87萬戶,前值由863萬戶下修為81.7萬戶。

歐洲方面,歐央行鴿派立場未變,經濟數據繼續向好。歐洲央行行長拉加德表示,歐洲央行行長拉加德表示,歐元區經濟正在復蘇,將在2022年第一季度恢復到疫情前水平。潛在價格壓力仍然較低,但這只是臨時性因素。若有需要,歐洲央行仍有空間下調利率。歐元區經濟景氣度仍在高位,歐元區6月制造業PMI初值63.1,維持在歷史高位附近,預期62.1,前值63.1;服務業PMI初值58,預期57.8,前值55.2。消費者信心略不及預期,歐元區6月消費者信心指數初值為-3.3,預期為-3,前值為-5.1。

綜上所述,美聯儲官員密集發聲,但對于縮減購債問題表態仍然保守,美聯儲安撫市場的意圖較為明顯,此外,拜登基建法案取得進展,對經濟亦有提振作用,短期市場情緒趨穩。

2、持倉分析

截止2021年6月25日,SPDR 黃金ETF 持有量為1042.87噸,較上周減少10.19噸,截止2021年6月22日,COMEX 黃金非商業多頭凈持倉為166214張,較上周減少25822張。

截止2021年6月25日,SLV 白銀 ETF 持有量為17395.73噸,較上周減少328.78噸,截止2021年6月22日,COMEX白銀非商業多頭凈持倉為39871張,較上周減少12193張。

策略

鮑威爾國會證詞安撫市場,表態將繼續盡力支持經濟完成復蘇。拜登團隊與兩黨小組達成一致,基建法案取得進展。歐洲經濟數據持續向好,歐央行行長表態仍然偏鴿。總的來說,美聯儲對市場安撫的意圖明顯,疊加基建法案取得進展,市場情緒趨穩,貴金屬短期震蕩運行。不過長期來看,在美聯儲縮減寬松的預期下,貴金屬壓力仍將顯現。滬金2112參考區間360-375元/克,滬銀2112參考區間5100-5500元/千克。

操作上,黃金白銀前期空單平倉止盈。

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(責任編輯:陳狀 )
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