注冊

棉花:供需兩端多空交織,寬幅震蕩后需以靜制動

2021-06-29 08:33:39 和訊期貨  中信建投期貨

01 市場分歧與展望

本周鄭棉價格有所反彈走高,但價格進入16000位置上方后,紡企采購有所降溫,價格和淡季成為成交萎靡的主因,同時,拋儲傳聞并未停息。下周,市場氛圍將呈現多空交織:隨著全球近日受德爾塔毒株影響,疫情再次走向不確定性,作為鄭棉主要驅動力的需求消費可能再次受挫;產量端對市場預期的影響依然存在,報告出爐也將市場交易中心向供應端偏離。

需求消費的驅動依然是鄭棉的核心驅動力。此前筆者觀點提及:全球紡織品迎來供需錯配。一方面印度等東南亞紡織大國國家商品供應能力受挫,另一方面歐美主流服裝消費國需求復蘇,從美國服裝批發商庫存數據(至21年4月)來看,去庫仍在進行時,而美國紡織服裝進口數據在3、4月份則出現大幅增長,可見國內需求旺盛。未來的補庫周期將迎來更大規模的棉紡服裝訂單下達,而優先受益的,可能是中國、土耳其等疫情防控得力的國家。不過目前來看,德爾塔毒株影響正在擴大,對消費實際影響時長、影響范圍和影響大小,仍然取決于各國,尤其是歐美發達國家政府對疫情管控的態度。

下一周棉花市場產量端迎來重磅報告,6月30日美國農業部發布的acreage報告,將自3月以來首次調整21/22年度美棉種植面積和單產,仍然高企的糧棉比是帶來種植面積下降預期產生的原因。同時,國家棉花市場監測中心對本年度中國棉花種植情況仍未公布,經過走訪調研部分南疆地區,長勢偏慢,但改種面積變化有限,且至6月底,新疆雷雨、降溫天氣時有發生,不利于棉花生長。隨著產量端相關報告出爐,種植面積的炒作也將告一段落,單產情況仍需后期追蹤氣象數據和實地棉田測產調研。

目前筆者對鄭棉觀點仍維持在看漲,但不可忽略短期利空影響繼續存在,且疫情發展的不可控性,多空交織的環境下加大鄭棉波動,需要更好的交易手段把握做多機會。交易維度上,操作從簡,耐心等待,以持有低位、存在安全邊際的多單為佳,以靜制動。

02 棉紡產業回顧

棉紡產業回顧:本周國內棉花現貨價格上漲,現貨交投轉淡,整體而言較多紡企在鄭棉上漲后采購意愿淡。本周純棉紗市場處于淡季行情之下,成交好轉不明顯,市場存在一定分化,價格持穩為主。純棉紗庫存有所累積,隨后鄭棉反彈,庫存仍有小升但速度較緩,開機維持高位。本周全棉坯布延續淡季行情,價格平穩主導。訂單量進一步減少,明顯不及前期,織廠表示當前零碎小單為主,部分大廠有大單接入,維持較長時間生產。織廠庫存逐漸累積,但今年的庫存量較往年明顯減少,織廠壓力暫不大。但預計隨著7月到來行情繼續走淡,織廠倉庫壓力將繼續增加。由于缺少訂單,采購棉紗基本隨用隨買,但也有部分織廠表示棉紗拿貨仍需排隊,影響織廠訂單交期。

03 其他數據

1、期貨市場

2、種植替代

3、需求替代品情況

4、內外價差情況

5、棉紡織行業情況

6、海外棉紡織業運行情況

 

(責任編輯:陳狀 )
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

推薦閱讀

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

163黄页网在线观看