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甲醇:內地有所支撐,港口持續走弱

2021-06-29 08:35:11 和訊期貨  天風期貨

觀點小結

上周內地港口走勢有所分化,內地在周初寧煤外采需求支撐下走強,港口大幅累庫,基差明顯走弱。

國外裝置方面,開工率周環比減少4個百分點至70%。裝置方面,KPC、Kaveh陸續恢復。

國內供應方面,內地供應持續收縮,截止6月24日開工率為71.8%,周環比下滑近3個百分點。

需求方面,下游需求仍在走弱。MTO開工率為79.5%,周環比下滑2個百分點,內地部分裝置重啟而沿海MTO開工降負;傳統下游開工率維持至43%。

庫存方面,港口庫存累庫7萬噸至69.7萬噸;西北企業庫存天數周環比下滑1.58天至6.29天。

整體來看,基本面仍在走弱,內地仍有支撐而港口累庫明顯。具體來看,內地由于寧煤外采支撐,價格持穩;而港口方面,部分沿海MTO降負,使得需求明顯走弱,體現為上周港口大幅累庫且基差走弱。后續來看,關注內地蒙大和久泰的檢修計劃,以及煤價對于成本的支撐;沿海MTO誠志、興興均有降負,且后續可能有停車檢修計劃,需持續關注。因此,預計盤面短期仍以震蕩為主,三季度基本面走弱下偏空。

風險提示:進口不及預期;投產不及預期等。

海外開工率下滑

海外開工率下滑

本周海外開工率下滑,截止6月24日開工率為66%,周環比下滑5個百分點。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

伊朗開工率持續回升

伊朗方面,上周KPC66萬噸/年重啟恢復、另外Kaveh230萬噸/年也已于上周重啟,預計本周將提負至4000-4500噸/日。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

非伊開工率下滑

非伊開工率繼續下滑,截止6月24日為78%,周環比下滑一個百分點。

裝置方面,文萊BMC85萬噸/年裝置與上周開始正處于檢修中。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

國內供應持續收縮

國內開工率持續下滑

近期國內裝置檢修仍然較多,截止6月24日為71.8%,周環比下滑3個百分點。廣西華誼180萬噸/年已于6月15日點火試車,于6月22日已有精餾產品,但目前開工負荷較低,尚不穩定。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

近期檢修裝置較多

裝置方面,中海化學、西北能源、神華寧煤均于上周陸續重啟(神華寧煤、中海化學未滿負運行)。

另外,上周仍有不少裝置檢修,新疆眾泰、兗礦國焦、山西悅安達、河南心連心。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

6月檢修量明顯增多

開工率-分工藝

產量-分地區

下游需求持續走弱

沿海MTO工廠降負

MTO開工率下滑,截止6月24日,MTO開工率為79.5%,周環比下滑2個百分點。

裝置方面,神華寧煤一期50萬噸/年、誠志一期30萬噸/年重啟。另外,浙江興興于上周繼續降負至7成左右。另聽聞部分沿海MTO工廠可能后續有檢修計劃,待跟蹤。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

傳統下游開工率下滑

傳統下游開工率下滑。截止6月24日傳統下游開工率為43.1%,周環比下滑1個百分點。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

港口庫存大幅積累

到港量回落

到港量有所回落,截止6月24日到港量為29.8萬噸,周環比減少10萬噸。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

港口繼續大幅累庫

港口庫存大幅累積,截止6月24日港口庫存為69.7萬噸,周環比增加7萬噸。近期進口及內地貨物陸續到港,而沿海需求又有所下滑,提貨量減少,庫存累積。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

內地庫存大幅下滑

西北企業庫存大幅下滑。截止6月25日,西北企業庫存天數為6.29天,周環比下滑1.58天。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

港口走弱預期逐漸兌現

港口逐步轉弱

上周港口累庫明顯,沿海MTO工廠降負下需求支撐走弱,庫存累積。從基差來看,截止6月25日基差為9元/噸,周環比走弱59元/噸。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

平衡表?

平衡表調整

本周平衡表調整有限,海關公布5月進口量為108.79萬噸,修改5月進口量由105萬噸至108.79萬噸。三季度累庫預期不變。

數據來源:卓創、金聯創、天風期貨研究所

(責任編輯:陳狀 )
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